Mientras la apreciación del dólar se moderaba, el precio del cobre subió el martes gracias a la consolidación de la demanda en China y la confianza en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA). El mayor nivel alcanzado desde el 16 de octubre, en la Bolsa de Metales de Londres (LME) fue de US$ 14.487,50 (50.130 mil soles) por tonelada métrica. Ewa Manthey, estratega de materias primas de IGNG, explicó que previamente las expectativas de alto consumo para generar infraestructura tecnológica aumentaron más de lo que se pensaba gracias a la IA. Además, agregó que el indicador de interés chino por las compras de este bien llamado prima de Yangshan llegó a costar 188 dólares (660 soles) por tonelada.
Para el corto plazo habrá menos cobre según las primas de la LME
Los almacenes de cobre de China se están vaciando. Las existencias de la Bolsa de Futuros de Shanghái cayeron más de un 25%, un descenso de gran calado en el mayor consumidor mundial del metal, y que deja al mercado con poco margen de maniobra a corto plazo. Esa tensión se refleja también en Londres. En la Bolsa de Metales de Londres (LME), el contrato al contado cotizaba con una prima de US$ 199,50 por tonelada frente al de tres meses, una situación conocida como backwardation que indica que el metal escasea para entrega inmediata y que los compradores pagan más por tenerlo ya. Horas antes, el diferencial había llegado a US$ 206, su nivel más alto desde el 27 de agosto, lo que sugiere que la presión viene reactivándose.
Los inventarios de la LME subieron la semana pasada, pero el respiro fue limitado. Buena parte de ese stock está concentrado en América del Norte (principalmente Estados Unidos), de modo que no necesariamente se encuentra donde más se necesita, y eso mantiene vivas las preocupaciones por posibles restricciones regionales de suministro. Hay más cobre en los depósitos, sí, pero no necesariamente en los lugares adecuados.
El desarrollo de los metales es restringido por la fortaleza del dólar
Casi todo el aluminio disponible en los depósitos de la LME es de origen ruso, un dato que daba contexto al mejor movimiento de la jornada entre los metales básicos. El aluminio subía un 1,5%, hasta los US$ 3.085 (10.680 soles) por tonelada, y tocaba un máximo de más de dos semanas después de que se emitieran órdenes de retiro por 3.500 toneladas de almacenes en Asia, una señal que el mercado suele leer como demanda física.
El resto de la cesta también avanzaba, de forma más moderada. El zinc ganaba un 0,7%, hasta los US$ 3.839,50 por tonelada, y el níquel sumaba un 0,4%, hasta los US$ 15.615. El plomo se encarecía un 0,6%, hasta los US$ 1.933,50, y alcanzaba su nivel más alto en un mes, mientras que el estaño se apreciaba un 0,9%, hasta los US$ 51.405 por tonelada. Detrás de estas subidas estaba una mejora de la confianza macroeconómica, que animaba a los inversores a tomar posiciones. Pero el ánimo no era del todo pleno: el fortalecimiento del dólar encarecía las materias primas cotizadas en esa divisa para los compradores que operan con otras monedas, un factor que suele enfriar la demanda y que pesaba más a la espera de las reuniones de los bancos centrales.
